2020年，对于全球加密货币市场而言是极不平凡的一年，在这一年里，比特币（BTC）价格经历了过山车般的波动：从年初的“疫情暴跌”到年中的“减半行情”，再到年末的“机构
年初：疫情冲击下的“黑色三月”，BTC跌至年内低点
2020年初，BTC价格尚在7000-8000美元区间震荡，3月全球新冠疫情突然加剧，引发全球金融市场恐慌：美股多次熔断、原油价格暴跌，风险资产遭遇集体抛售，BTC也未能幸免，3月12日（被称为“黑色星期四”），BTC价格在24小时内从约7800美元暴跌至约4000美元，交易所甚至出现爆仓潮，部分平台一度宕机，这一价格也成为2020年的年内最低点。
尽管市场情绪低迷，但比特币的“数字黄金”叙事在此后逐渐显现：随着各国央行开启“大放水”模式（美联储降息至零、推出无限量化宽松），法币购买力下降的担忧推动部分资金流向BTC,为其后续反弹埋下伏笔。
年中：“减半”行情启动，BTC价格稳步回升
2020年5月11日，比特币完成第三次“减半”，这一事件是BTC价格的核心逻辑之一——区块奖励从12.5 BTC降至6.25 BTC，意味着新币供应量减少50%，长期稀缺性进一步凸显。
减半后，BTC价格开启稳步上涨模式：5月价格从约9000美元升至1万美元，6月突破1.2万美元，7月进一步冲击1.3万美元，虽然期间偶有回调（如9月回调至1万美元下方），但整体趋势向上，这一阶段，市场对减半的“预期兑现”与“实际需求”形成共振，同时DeFi（去中心化金融）热潮兴起,也为加密市场带来了增量资金。
年末：机构与主流资本入场，BTC冲上2.8万美元
2020年下半年，BTC价格进入加速上涨通道，核心驱动力来自机构资本的“跑步入场”。
- PayPal宣布支持加密货币交易：10月，PayPal宣布用户可在其平台购买、持有和出售BTC、以太坊等加密货币，这一消息极大提升了BTC的合法性与可及性，推动价格单月上涨超30%。
- MicroStrategy等上市公司“囤币”：8月起，商业智能公司MicroStrategy先后三次购入BTC，总金额超过2.5亿美元，将BTC作为公司储备资产，这一举动引发模仿，Square、Tesla等公司也相继将BTC纳入资产负债表，强化了“数字黄金”的价值共识。
- 机构入场与ETF预期：灰度比特币信托（GBTC）持续增持BTC，资产管理巨头贝莱德、富达等也释放出对加密资产的积极信号，市场对比特币ETF（交易所交易基金）的预期升温，进一步吸引传统投资者入场。
到2020年12月，BTC价格突破2万美元，并在12月17日触及28850美元的年度高点，较年初最低点涨幅超过600%，成为全球金融市场最耀眼的“明星资产”。
2020年BTC的价值：从“投机品”到“另类资产”的转折
回顾2020年，BTC的价值不仅体现在价格的飙升，更在于其市场地位的转变：
- 抗通胀属性的验证：在全球货币超发的背景下，BTC的总量恒定（2100万枚）和稀缺性使其成为对冲法币贬值的工具，机构囤币行为标志着其从“小众投机品”向“另类资产”的过渡。
- 基础设施的完善：PayPal、MicroStrategy等主流机构与企业的参与，以及交易所、托管服务的成熟，为BTC提供了更广泛的流通与应用场景。
- 减半周期的规律显现：尽管减半后价格并非立刻暴涨，但长期供应减少的逻辑最终通过市场供需平衡体现，进一步巩固了“减半牛市”的叙事。
2020年，BTC价格从4000美元到28850美元的波动，是疫情冲击、货币政策、技术周期与资本力量共同作用的结果，这一年，比特币不仅经历了市场的考验，更获得了主流金融市场的初步认可，对于关注加密资产的人而言，2020年不仅是BTC价值的“爆发年”，更是其走向全球视野的重要转折点——它证明了自己不仅是“数字黄金”,更可能成为未来全球资产配置中不可或缺的一部分。