2022年5月，Terra生态的Luna币（原名LUNA）在三天内价格暴跌99.9%，市值蒸发超400亿美元，成为加密货币史上最惨烈的"归零"事件之一，六年后的今天，当人们再次提及"Luna币归零吗"，答案早已不是简单的"会"或"不会",而是需要拆解其重生后的本质与风险。
归零的Luna，如今已是两个截然不同的资产：一是Terraform Labs推出的新代币LUNA（现称LUNA2），二是残留的旧LUNA（已更名为LUNC），新LUNA试图通过"镜像代币+链上应用"重建生态，但市值不足巅峰期的0.1%，日均交易量长期徘徊在百万美元级别，缺乏实际应用场景和用户共识，而LUNC作为"归零符号"，仅剩社区推动的销毁机制，其价格完全依赖投机情绪，2023年曾因"销毁提案"短暂冲高,但很快因缺乏基本面支撑再度回落。
归零的核心原因，从来不是单一事件，而是共识的崩塌，当年的Luna危机，本质是"算法稳定币"机制的致命缺陷：通过Luna与稳定币UST的挂钩套利，当UST脱锚时，Luna无限增发导致抛售螺旋，最终形成死亡循环，如今的新Luna虽抛弃了算法稳定币模式，但加密货币市场的底层逻辑未变——没有真实价值支撑的代币，终究逃不过"归零宿命"。
对投资者而言，Luna币的案例是血淋淋的警示：归零与否，不取决于代码或故事，而取决于能否创造真实需求、建立可持续生
